Введение

1. Гусарская рулетка
2. Изменение направления статического тренда
3. Недетерминированность рынка
4. Рыночный шум
5. Середина рынка
6. Смена фазы рыночного цикла (тренда на флэт/флэта на тренд)
7. Разнонаправленность сигналов разных торговых систем (трендовой и флэтовой)
8. Разнонаправленность сигналов разных таймфреймов
9. Разнонаправленность сигналов/тенденций коррелирующих валют
10. Нерегулярность активности отдельно взятого аналитического инструмента
11. Моральное старение торговых систем
12. Завершение отчётного периода
13. Искусственные риски дилера

При взгляде на литературу по биржевой торговле может возникнуть вопрос о том, почему книги Александра Элдера, являясь слабыми с точки зрения технического анализа, имеют важное, а возможно, и первостепенное значение для трейдера. Для того, чтобы ответить на этот вопрос, необходимо разобраться в особенностях процесса обучения профессии трейдера и отличиях этого процесса от других профессий.

Во многих областях грамотным является решение постигать предметную область через учителя, который, с одной стороны, достаточно глубоко знает данную предметную область, а, с другой стороны, обладает способностью передавать свои знания ученикам.

Спецификой биржевой торговли, видимо, является прямо противоположный подход: этой предметной областью надо овладевать самостоятельно без посредников, без учителей. Мало того, любые учителя сыграют только отрицательную роль.
Причиной этого феномена является то, что на вершину профессиональной горы в области биржевой торговли возможно взобраться самыми разными путями, но при этом тот путь, который хорошо подошёл для одного трейдера, является совершенно неприемлемым для другого. Не может существовать двух одинаковых, или даже хотя бы похожих друг на друга трейдеров. Каждый трейдер является ярко выраженной индивидуальной личностью, непохожей на другие. Трейдер должен сделать себя сам.
Тот, кто не сделал для себя этого научного открытия, может и не овладеть профессией трейдера.

Соответственно, в принципе невозможно написать какого-либо учебника по биржевой торговле, а любые книги, посвящённые этой теме, являются лишь осколками знаний, с каждым из которых трейдер имеет полное право либо согласиться и принять, либо отвергнуть для себя. Таким образом, эти осколки можно рассматривать лишь как детали конструктора, из которого каждый трейдер должен собрать свою собственную уникальную логическую конструкцию, являющуюся его торговой системой.

Однако, для биржевой торговли можно написать качественное пособие по безопасности, некий "учебник наоборот", рассказывающий о том, чего на рынке делать нельзя. Эта задача как раз была успешно решена А.Элдером.
Предметная область рассматривается в ракурсе минного поля: показано, где и какие мины расположены и как нужно пользоваться миноискателем. При таком методе обучения используется принцип: кто предупреждён, тот вооружён.

У А.Элдера материал изложен в произвольной художественной форме. На практике, однако, желательно иметь пособие по безопасности, похожее на пособие для разведшкол, а именно, где существующие угрозы изложены в системе, а также подробно разъяснены способы противодействия этим угрозам.
На рынке угрозы упорядочены, т.е. их можно расположить в виде определённого рейтинга, учитывающего их важность. Например, угроза гусарской рулетки несравнима по своей актуальности, например, с угрозой окончания отчетного периода (конец недели, месяца, года).

Угроза заключается в возможности возникновения ситуации, когда позиция оказалась открытой против тренда, а именно, на SELL при восходящем тренде, или на BUY при нисходящем тренде.
Формально этот факт может быть выражен одним из следующих событий:

• в точке разворота рынка, на самом его верху, на уровне глобального HIGH, позиция оказалась открытой на BUY;
• в точке разворота рынка, в самом его низу, на уровне глобального LOW, позиция оказалась открытой на SELL;
• в точке пробоя рынка, при его старте вверх, позиция оказалась открытой на SELL;
• в точке пробоя рынка, при его старте вниз, позиция оказалась открытой на BUY.

• угроза существует всегда, независимо от уровня профессионализма трейдера и качества торговой системы;
• угроза действует редко, но метко, уничтожая депозит сразу и целиком. Важно понимать, что это не серия нокдаунов. Это сразу нокаут;
• психологически коварство этой угрозы как раз и заключается в её редкости и, одновременно, в силе удара. Необстрелянный трейдер, как правило, не чувствует всей её опасности, наивно полагая, что цена "всё равно возвратится" к уровню открытия позиции и не осознавая, что достаточно попасть под эту угрозу всего один раз, чтобы сразу отправиться на вынужденный отдых;
• особенно опасна эта угроза для трейдеров, пришедших на форекс с рынка ценных бумаг, так как там аналогичная угроза выглядит совсем по другому.

• всегда ставить СтопЛосс при открытии позиции. В противоположном случае первая же сработавшая рулетка сольёт весь депозит, причём для конечного результата неважно, сработала она сразу же на первой открытой позиции, или на 1001-ой и т.д. Всё равно вся полученная прибыль вместе с депозитом попадёт под каток;
• что касается конкретной величины СтопЛосса, то она определяется действием других угроз (см. далее);
• никогда не ставить СтопЛосс "в уме", лучше приучить себя делать это ПЕРВЫМ действием при открытии позиции, иначе можно попасть также под технический форс-мажор (нет связи, телефон занят, очередь запросов к дилеру...), или же под искусственный псевдо форс-мажор от дилера.

Статические тренды трейдер видит визуально по обновляющимся экстремумам и подтверждающему цвету японских свечей, в отличие от динамических трендов, выдаваемых трендовой торговой системой.
Невозможно абсолютно точно быть уверенным в будущем направлении статического тренда, так как оно обладает свойством вероятности.

Следовательно, при неблагоприятном случае, при открытой позиции заработанная прибыль может внезапно перейти в убыток. Это и есть суть данной угрозы.

Угроза заставляет трейдера обязательно регулярно переставлять СтопЛосс в сторону прибыли.

Способы противодействия:

• при открытой позиции выставленный СтопЛосс обязательно должен периодически (после каждого закрытого бара) передвигаться в сторону прибыли;
• скорость сдвига СтопЛосса должна иметь определённое оптимальное значение, т.е. должна иметься методика для её расчёта;
• ни при каких обстоятельствах не сдвигать СтопЛосс в сторону убытка.

Случай не всегда благоприятен по прибыли. Какая-то часть позиций всегда будет убыточной. Прибыльным может быть только математическое ожидание.

Угроза заставляет трейдера определить и соблюдать при работе максимальный предел для выставляемого СтопЛосса.

Способы противодействия:

• не применять "длинных" СтопЛоссов. СтопЛосс обязательно должен иметь максимальный предел (СтопЛосс не должен быть "слишком длинным"). Иначе убытки могут привести к отрицательному математическому ожиданию;
• должна иметься методика для расчёта максимального значения СтопЛосса.

В благоприятном случае после открытия позиции рынок, как правило, не сразу уходит в прибыль, а сначала допускает некоторый текущий убыток. Если СтопЛосс короткий, то возникший текущий убыток может зацепить такой коротко выставленный СтопЛосс. Это и является сутью данной угрозы.

Угроза заставляет трейдера определить и соблюдать при работе минимальный предел для выставляемого СтопЛосса.

Способы противодействия:

• не применять "коротких" СтопЛоссов. СтопЛосс обязательно должен иметь минимальный предел (СтопЛосс не должен быть "слишком коротким"). Иначе СтопЛосс будет срабатывать в убыток из-за рыночного шума;
• должна иметься методика для расчёта минимального значения СтопЛосса.

Рынок всегда ищет ориентиры и движется только по ним, а именно, никогда не разворачивается/не стартует "на ровном месте". Для разворота/старта ценовому графику рынка необходим достаточно сильный уровень (спроса/предложения) в качестве объективной причины начала такого движения. Игнорирование уровней резко увеличивает вероятность убытка по открытой позиции. Это и есть случай данной угрозы.

Угроза заставляет трейдера заходить в рынок только от значимых ценовых уровней.

Способы противодействия:

• для проведения торговых операций необходимо иметь качественные графики, индикаторы, прочие ценовые модели, предназначенные для получения ценовых уровней;
• заходить в рынок только от надёжных уровней, полученных в результате работы ценовых моделей. Если цена уже побывала на уровне и с этого уровня уже ушла в середину рынка, нельзя заходить в рынок вдогонку.

В результате своей работы рынок постоянно меняет свои фазы: тренд на флэт, флэт на тренд, и т.д. Эти фазы различаются своими свойствами поведения и, соответственно, требуют от трейдера адекватной реакции.
Работа во флэте ориентирована на слабые частые уровни, которые показывают границы флэта и указывают прежде всего на вероятный разворот цены. Торговые сигналы выдаются относительно часто, но прибыль короткая, и риск убыточной позиции довольно велик.
Работа в тренде осуществляется через сильные редкие уровни, которые показывают начало/окончание/усиление тренда. Торговые сигналы выдаются относительно редко, но ориентированы прежде всего на длинную прибыль.

Если трейдер торгует без системы, или не меняет принципов принятия торговых решений в соответствии со сменой фаз рыночного цикла, то это объективно приводит к убытку. Это и есть суть данной угрозы.

Угроза заставляет трейдера создавать торговую систему, сначала флэтовую, затем трендовую. Трейдеры, не осознавшие существования данной угрозы и не создавшие своих торговых систем, находятся в плену слабо формализованных интуитивных моделей рынка, как правило, разнообразных торговых стратегий и других моделей из популярных книжек по биржевой торговле.

Способы противодействия:

• не торговать без торговой системы;
• применять флэтовую торговую систему только при флэте и не применять её при тренде;
• применять трендовую торговую систему прежде всего в тренде, а при использовании её во флэте применять консервативные торговые тактики для отработки торговых сигналов.

Торговые сигналы разных торговых систем (трендовой и флэтовой) могут в определённый момент принятия решений оказаться разнонаправленными (один на BUY, другой на SELL, или наоборот). Ясно, что вероятность срабатывания в прибыль для открываемой позиции при этом уменьшается. В этом заключается суть этой угрозы.

Угроза заставляет трейдера создавать соответствующий логический уровень, включающий в себя пороги для открытия позиции и управления капиталом.

Способы противодействия:

• желательно создать логическую процедуру для количественной оценки этой угрозы и, соответственно, обратной связи;
• уменьшить количество открываемых лотов;
• возможно, воздержаться от захода в рынок.

Торговые сигналы разных таймфреймов (Monthly, Daily, Hourly,...) могут в определённый момент принятия решений оказаться разнонаправленными (один на BUY, другой на SELL, или наоборот). Ясно, что вероятность срабатывания в прибыль для открываемой позиции при этом уменьшается. В этом заключается суть этой угрозы.

Угроза заставляет трейдера создавать соответствующий логический уровень, включающий в себя пороги для открытия позиции и управления капиталом.

Способы противодействия:

• желательно создать логическую процедуру для количественной оценки этой угрозы и, соответственно, обратной связи;
• уменьшить количество открываемых лотов;
• возможно, воздержаться от захода в рынок.

Торговые сигналы коррелирующих валют могут в определённый момент принятия решений оказаться разнонаправленными (один на BUY, другой на SELL, или наоборот). Ясно, что вероятность срабатывания в прибыль для открываемой позиции при этом уменьшается. В этом заключается суть этой угрозы.

Угроза заставляет трейдера создавать соответствующий логический уровень, включающий в себя пороги для открытия позиции и управления капиталом.

Способы противодействия:

• желательно создать логическую процедуру для количественной оценки этой угрозы и, соответственно, обратной связи;
• уменьшить количество открываемых лотов;
• возможно, воздержаться от захода в рынок.

Как показывает анализ свойств поведения отдельно взятых аналитических инструментов, да и торговой системы в целом, выдача торговых сигналов, как правило, не является регулярной.
Это может оказаться сложным психологическим моментом для трейдера, так как является спецификой биржевой торговли.
Трейдер может стремиться выполнять определённую норму по количеству сделок или по прибыли, а это неизбежно приведёт к сливу депозита. В этом заключается суть данной угрозы.

Угроза заставляет трейдера совершать торговые операции только при наличии сигналов торговой системы.

Способы противодействия:

• заходить в рынок только при наличии сигналов торговой системы, а при их отсутствии оставаться пассивным.

Рынок постоянно меняется и, соответственно, требует внесения изменений в применяемые аналитические инструменты и настройки логических фильтров торговой системы.
Если такие изменения не вносятся, то возрастает риск получения ложных торговых сигналов. В этом заключается суть данной угрозы.

Угроза заставляет трейдера постоянно создавать новые и модернизировать существующие аналитические инструменты, а также менять настройки логических фильтров торговой системы.

Способы противодействия:

• постоянно создавать новые и модернизировать существующие аналитические инструменты;
• регулярно менять настройки логических фильтров торговой системы.

Завершение отчётного периода может внести нестабильность в поведение рыночной цены. Например, цена может показать начальное движение в одну сторону, а затем сделать сильное движение в другую. Соответственно, возрастает вероятность срабатывания СтопЛосса. В этом заключается суть угрозы.

Способы противодействия:

• уменьшить количество открываемых лотов;
• возможно, вообще воздержаться от захода в рынок.

Редкий дилер ведёт себя профессионально, а именно, зарабатывает только на спрэде и клиринге. Часто дилеру кажется, что он зарабатывает слишком мало, и он пытается забраться в карман к трейдеру.

Возможные способы непрофессионального поведения дилера:

1. легальные:
   • - грамотная профессиональная реклама по вовлечению клиентов в активные торговые операции на рынке;
   • - обучение профессии трейдера с акцентом на выполнение норм по сделкам/прибыли;
   • - пропаганда схем доверительного управления, при которой терпят ущерб трейдер и инвестор, а дилер без риска присваивает себе их депозит.
2. нелегальные, но почти недоказуемые:
   • - искусственное проскальзывание (обычно сдвиг спрэда в сторону разворота при флэтовой торговой системе);
   • - искусственное рисование СтопЛосса (якобы какой-нибудь левый банк дал хитрую котировку, которая снесла СтопЛосс);
   • - препятствие входу в рынок ("нет цены", "ждите ответа", ...);
   • - препятствие выходу из рынка ("нет цены", "ждите ответа", ... ).

• заходить редко, но метко;
• увеличить длину открываемых позиций;
• сменить дилера.

1. Приведённый перечень угроз, естественно, не является полным. Он включает в себя только те угрозы, которые объективно имеют место на рынке. Перечень следует дополнить угрозами, являющимися следствием особенностей конкретной торговой системы.
2. Искусственные риски дилера зависят от степени жадности конкретного дилера и чем больше эта жадность, тем более высокое место в рейтинге занимает эта угроза. Таким образом, эта угроза может даже переместиться на первое место в рейтинге.
3. Данная тема актуальна как для начинающего трейдера, так и для профессионала. Достаточно любому трейдеру проанализировать причины своих убыточных сделок, и окажется, что подавляющее количество этих убытков произошло по причине игнорирования одной или более угроз из приведённого перечня.
4. Желательно распечатать данный перечень угроз и разместить его где-нибудь на видном месте для работы, для того чтобы перед каждой сделкой можно было легко провести проверку на её безопасность.